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　　橡胶偏弱着落。

　　23年国庆假期后走势偏强。或因为泰国天气和国内需求预期转好相干。但泰国天气利多预期已回落。

　　橡胶RU2401恣虐14750遇阻力位。

　　23年8月31日到9月1昼夜盘，合成橡胶大涨，带动自然橡胶主力高涨。涨势萧索。

　　9月1日可能的市集高涨原因，或是市集预期部分合成胶坐褥企业停工练习，库存预期1-2周内比较少，激发市集快速高涨。合成橡胶大涨带动了自然橡胶和20号胶的高涨。

　　约略是市集对宏不雅策略预期，对商品举座成立多头，聘用了合成橡胶主作念多，合成橡胶带动自然橡胶高涨。

　　自然橡胶RU多方以为，对比铜金属铁矿螺纹，糖棉花等商品，橡胶价钱偏低。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产。空头以为RU2311升水20号胶比较往年偏高较大。

　　行业如何？需求推崇回暖。

　　需求方面，截止2023年11月3日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.80%，较上周走低2.15个百分点，较旧年同期走高22.18个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.28%，较上周走低0.1个百分点，较旧年同期走高19.10个百分点。替换市集插足淡季，出口订单有所放缓。

　　截止截止2023年11月3日，上期所全乳胶库存247558（-2710）吨，仓单225220（-2370）吨。20号胶库存81467（1915）吨，仓单74814（3247)吨。

　　现货

　　上个往改日下昼16:00-18:00现货市集复合胶报价12000（0）元。

　　标胶现货1440（0）好意思元。

　　操作建议：

　　市集回落。咱们派头严慎。单边暂无保举。

　　RU2311升水别离理。

　　基本面莫得大的矛盾。长期看难以支抓升水长技术保管，短期看市集作念多关怀回落。建议买NR主力抛RU2405连接保举。

甲醇

　　供应高位回落，但瞻望连接回破灭间有限，国内供应仍保管在高位水平，关注后续低利润对企业开工的影响。11月入口重回高位，需求端传统需求运转走弱，烯烃开工高位保管，总体改善空间已较为有限，警惕随机泊车带来的需求走低风险。库存方面内地压力相对有限，口岸后续去库难度仍较大，瞻望仍将保管在高位水平，将连接对价钱起到一定压制。总体来看，国内甲醇短期偏弱的形势不改，但着落也有成本扶直，关注冬季供应端潜在的利多影响，现时建议不雅望为主，以震憾形势对待，冲高不追，若盘面有深度回调不错磋议行为板块内多配品种。

　　数据方面11月3号01合约高涨55元，报2448元，现货高涨40元，基差+2。供应端本周开工82.5%，环比+3.22%。库存方面，口岸库存总量报87.68万吨，环比-2.14万吨。企业库存环比-0.89万吨，报39.71万吨。企业订单待发29.38万吨，环比增2.99万吨。传统需求甲醛、MTBE开工小幅走高，其余均有所走低，总体需求连接回落。江浙MTO开工95.89%，环比回落，举座甲醇制烯烃开工91.59%，环比-1.57%。

尿素

　　受国外装配停产以及国内举座供需压力偏小影响，盘面尿素推崇偏强，但现时价钱如故偏高，不建议追涨。基本面来看供应端11月瞻望季节性环保限产，供应将有所回落，但新装配重叠高利润，瞻望供应仍会保管在高位水平。需求端，四季度除了部分农业刚需以外主要的变量在于国内淡储节律，现时现货价钱不低，企业淡储意愿相对有限，后续若盘面与现货出现深度回调仍不错关注淡储需求扶直下的阶段性作念多契机，策略方面，短期出口扰动边缘弱化，后续需求关于价钱的影响或将使得价钱保管在区间内，现时有余价钱不低，盘面冲高不追，若后续出现深度回调仍可关注逢低行为板块内多配品种，价钱上沿关注2400-2500，下沿关注2000-2100。 期权方面，现时波动率高位，关注逢高作念空波动率的契机。

　　数据方面11月3号01合约高涨12元，报2360元，现货着落10元，基差+140。上游开工81.82%环比+0.64%，气制开工83.8%，环比-0.19%。库存方面，企业库存环比-0.96万吨，报32.19万万吨，口岸库存报28.22万吨，环比+1.37万吨。企业预收订单天数6.24日，环比-1日。复合肥产能期骗率回落，本周开工29.86%，环比-3.03%。三聚氰胺负荷59.11%，环比-1.13%，利润低位。

红白相间的巨型吊桥林立，无数的拖车吊机穿梭，位于珠江出海口的广州港，是我国华南地区最大的综合性主枢纽港和集装箱干线港口。临岸远眺，蓝海与货箱交织相映，仿佛在述说着千年商都“不打烊”的往来贸易故事。

8月的广西北部湾港北海码头铁山港作业区，货轮穿梭，“巨臂”起舞，湛蓝的天空与平静的海面融为一体。

高、低硫燃料油

　　由于10月底供应端趋紧，且受到航运端消耗旺季的股东，新加坡低硫燃料油纸货现款溢价达到了九个月来的最高水平。11月1日，受到Gunvor公司在普氏市集收盘评估经由中提倡的更高竞价的股东，新加坡低硫燃料油的现款溢价，出奇了普氏新加坡低硫船用燃料油均价，为26.67好意思元/吨，聚合第四个往改日高涨。这个现款溢价在截止10月30日的这个星期内如故高涨了近75%，创下了2月2日的28.55好意思元/吨以来的最高水平。

　　短期预期：瞻望11月初高硫燃料油裂解价差推测将走软，因为天气转凉将减少中东发电行业的需求。因此，更多的出口将有助于缓解现时市集的急切现象，但由于中质和重质原油供应急切，裂解价差仍将高于上年水平。另一方面，跟着中东新产能上线，瞻望低硫燃料油裂解价差将保抓坚挺，但低于上年水平。一些东北亚市集冬季发电库存加多将在一定进程上扶直裂解价差，但汽油裂解价差走软以及冬季气温高于平均水平最终将对裂解价差组成压力。瞻望第四季度亚洲燃料油产量将较上年同期下降约14.1万桶/日。中国大陆占到产量下降的大部分，而韩国和日本则由于中质和重质原油供应急切以及公用管事需求下降，也出现了产量同比下降。第四季度自然气价钱较低，Betfred镌汰了向石油养息的需求，从而削弱了与上年同期比较坐褥更多燃料油的压力。此外，与平均温度比较，较和蔼的天气可能会减少冬季供暖发电需求，从而镌汰所需的坐褥量。尽管如斯，由于OPEC+减产导致中质和重质原油供应减少，将给燃料油坐褥带来压力。

　　长期预期：瞻望第四季度亚洲燃料油产量的同比下降幅度约为1%。亚洲燃料油需求增速预期略有下调，日均需求量将稍微下降4000桶，原因是宏不雅经济不细目性将适度下流燃料油需求，同期每每有破裂性的天气要求也会闭塞需求增长。与此同期，由于价钱较高、海关清关策略和稀释沥青等替代聘用，中国孤独真金不怕火油厂对燃料油的原料需求可能相对低迷。

PVC

　　市集行情：

　　上一往改日国内PVC华东电石法现货6010元/吨。华东电石法基差-150。

　　主要逻辑及不雅点：

　　PVC开工保管高位，后续秋检偏少。社库小幅累库，厂库均去库，预售小幅走强，主淌若外盘接单好转，出口待请托有所回升。FOB天津有760好意思元/吨的成交，国外有装配随机练习，报盘减少。成本端，电石开工有所回落，然利润赔本严重，后续有提价减产可能，重叠烧碱价钱回落，山东边缘抽象成本有所抬升，举座看基本面有所好转。

　　总体来看，PVC在边缘成本和出口窗口之间震憾，建议单边逢低买入为主，区间操作。

苯乙烯

　　上一往改日华东江苏苯乙烯市集收盘于8800-8890元/吨，环比前一往改日低端高涨20元/吨，高端着落10元/吨。

　　不雅点：

　　瞻望本周口岸到船较少本周，苯乙烯及纯苯华东口岸保管低位。下流EPS负荷大幅回落，库存有所积蓄，PS及ABS开工基本保管，库存保管日常季节性。口岸低库存，基差保管较强，口岸现货保管高价，下流刚需接货，对高价有所不服。纯苯端，纯苯本人开工小幅回落，纯苯其他下流来看，苯酚利润偏差，举座下流小幅负反应，纯苯月差小幅回落。苯乙烯本人基本面偏弱，下流小规模负反应，瞻望盘面震憾偏弱。

聚乙烯

　　现货价钱小幅上升，分析如下：1.现货价钱止跌反弹，PE插足季节性旺季，瞻望保管偏强震憾；2.盘面升水，基差走弱。3.成本端扶直讲究，盘面来往逻辑受供需关系影响较强。4.11月供应端压力较小，无新增产能但练习讲究较多，上游制造商在低利润环境下，镌汰坐褥期骗率至历史低点。5.上游中游库存较高但去化也较为瓦解，营业商抓续累库看好后市；6.需求端开工率节后回过期有所反弹，11月需求将讲究平凡。7.东说念主民币汇率低位7.30震憾，PE入口利润小幅回升，然则入口窗口仍关闭。8.实践端改善放缓，金九银十旺季预期尚存。短期震憾偏强，中长期聚乙烯价钱将随保管震憾，关注L-PP价差正套，可初步建仓，待基差走强以及库存运转边缘去化时逢低买入。9. 市集期待好意思国劳工局周五公布非农服务数据低于预期，故意于通胀下行，将利好本钱市集。

　　基本面看01合约收盘价8228元/吨，高涨75元/吨，现货8160元/吨，高涨5元/吨，基差-68元/吨，走弱70元/吨。上游开工85.38%，环比下降0.63 %。周度库存方面，坐褥企业库存37.74万吨，环比去库7.24 万吨，营业商库存报5.75 万吨，环比累库0.17 万吨。下流平均开工率48.59%，环比高涨0.62 %。LL1-5价差4元/吨，环比扩大7元/吨，L-PP价差554元/吨，环比扩大8元/吨。

聚丙烯

　　现货价钱小幅上升，分析如下：1.原料端原油、煤及LPG扶直边缘递减，来往逻辑讲究供需关系，瞻望保管震憾下行；2.盘面升水，基差走弱。3.成本端原油及LPG价钱有所回升对冲聚丙烯价钱部分着落。4.11月供应端PP产能投放较为集合，国乔泉港石化一期（PDH制40万吨PP）瞻望11月中旬投产，福建中景石化有限公司（PDH制60万吨PP），宁波金发新材料有限公司一期2线PDH制40万吨PP）瞻望11月底投产重叠练习讲究较大，供应端或将承压。5.上游高库存去化顺利，中游库存出现去化加快，下流交投情谊有所起色；6.需求端开工率保管上升趋势，处于同期中性位置。7.东说念主民币汇率保管低位7.30震憾，PP入口利润下滑，窗口关闭。由于四季度PP投产筹算沿途为PDH制民营企业，利润明锐性较高，随时可能因低利润而推迟投产，是以需关注投产落地情况，逢高作念空PP。

　　基本面看01合约收盘价7690元/吨，高涨76元/吨，现货7650元/吨，高涨10元/吨，基差-40元/吨，走弱66元/吨。上游开工75.35%，环比下降0.27%。周度库存方面，坐褥企业库存52.57万吨葡京娱乐棋牌，环比去库1.86万吨，营业商库存14.16 万吨，环比去库0.85万吨，口岸库存6.28 万吨，环比去库0.06 万吨。下流平均开工率56.45%，环比高涨0.55%。关注PP1-5价差5元/吨，环比扩大3元/吨。