乙二醇：11月有望去库 乙二醇颠簸偏强宝马会轮盘

　　供需情况，10.30华东主港地区MEG口岸库存约127.6万吨近邻，环比上期累11.7万吨。戒指11月2日，中国大陆地区乙二醇举座开工负荷在61.82%（+2.99%），其中煤制乙二醇开工负荷在64.48%（-0.21%）。戒指11月3日，国内大陆地区聚酯负荷在90.3%，环比高位保管。终局来看，节后江浙加弹概述开工已回升至89%（+3%），江浙织机概述开工小幅回落至80%，江浙印染概述开工82%保管。概述来看，近期宏不雅预期及商品氛围举座好转，供应端收缩预期及聚酯高开工保管，11月份有望驱动去库，乙二醇保管颠簸偏强模式，4080-4250波动。仅供参考。

　　PTA: 供应偏宽松预期 关爱上方压力位

　　原油方面，盘面刻下去还逻辑从地缘风险逐渐总结本身基本面，关爱基本面带来的利空风险 。PX方面，短期来看因汽油裂解超跌反弹驱动PX小幅跟涨，但暂不淡薄追多。跟着调油需求走弱，歧化安装开工率有望进一步擢升， Q4 PX供应充足。PTA供应方面，本周逸盛宁波4线220万吨，亚东75万吨安装覆按，至11.3 PTA负荷诊治至75.4%。本周聚酯安装大体平定首先，戒指11.3 初步核算国内大陆地区聚酯负荷在90.3%，刻下聚酯负荷仍处于高位，但后市存在季节性走弱预期。终局开工率尚可但涤纶长丝库存节后累库节律较快，跟着聚酯原料价钱走低，工场出货意愿较大。概述来看，近期PTA加工费高于旺季水平，后续覆按恐难握续。恒力220缩减合约量30%与逸盛400推迟覆按并存及后续投产预期，供应仍偏宽松。终局订单减少及产制品库存累库将带来负反映压力。追随资本端撑握走弱及践诺端转弱的矛盾，PTA市集恐仍濒临回调风险，关爱6000近邻压力位。仅供参考。

　　纯碱：现货价钱络续下移，反弹逢高沽空

　　11月，月初纯碱在氨碱法资本线近邻企稳反弹，主要受两方面影响：一方面是工业品举座宏不雅环境走强和资金情怀影响，前期空头情怀开释较为充分，且煤价反弹后以煤化工为基础的能化品种宏不雅环境走强；另一方面是产能波动影响，青海环保限产，三友畴昔覆按以及远兴三线投放不足预期使得累库的幅度边缘变缓，盘面有反弹驱动回补基差。关联词01合约上畴昔产能填塞的预期莫得调动，刻下纯碱处于去利润阶段。由历史规矩可得，搞定产能填塞的阶梯一是远月期价着落冲破最高资本（刻下氨碱法资本在1650元/吨近邻），企业被动去产能减产，二是现货快速着落，基差收窄至盘面升水，掀开上游套利空间，现货着落情况下带动期价着落，可能走出负反映。

　　刻下来看，11月纯碱收基差的模式是双向进行，现货快速着落，期价小幅反弹，如若盘面基差概况收至平水致使小幅升水，那么在产能填塞明确情况下，反弹赐与远月合约高空契机。策略上淡薄恭候反弹达成，逢高布局空单。主力合约参考区间（1650，1850）。

自邹涛2022年下半年代理公司CEO后，金山云发布的每一份营收都不及上年同期，也仍没有走出亏损。财报电话会上，邹涛数次强调公司“盈利能力进一步提升”“继续高质量可持续发展”，证据是2023年三季度调整后毛利率12.1%。但对于扭亏时间点，金山云没给答案，这家背靠小米的云计算早期企业，还没走出转型期。

　　玻璃：月初多地降价，盘面宽幅颠簸

　　计策上x宏不雅预期利好较多，对玻璃价钱有撑握。四季度以来，地产端围绕保交楼、扩大改善型和刚需住房需乞降保险性住房为中枢发布了一系列的利好计策，诚然落地较慢，但在远月01合约大幅贴水的情况下，宏不雅利好的预期在情怀上对玻璃的需求预期有一定撑握作用。从产业的角度起程，中下流在库存较低的情况下，有补库需求，诚然补库强度不大，以月初短时分阶段性补库为主，但原片厂在产销较好时同期主动加价，以涨促销，现货价钱短期保管在相对平定阶段。刻下沙河均价在1920元/吨独揽，走动较为生动。第二，资本下降利润回升，近强远弱。玻璃原料纯碱价钱坍塌后，10月单吨燃煤玻璃企业利润由196元/吨上升至291元/吨，Expekt涨幅48.75%。在利润较好的情况下，供给端，10月产线络续燃烧复产4条产线，冷修3条，总日熔量已达17.18万吨/日，环比+0.16万吨/天。流畅的复产筹商导致供给压力渐增。需求端，刻下深加工企业利润低位，刚需为主，11月以后淡季需求可能小幅回落，近月供需保管在弱均衡阶段。但较远月来说，玻璃供给压力较大，如若发生流畅累库情况，重迭资本端的下移，玻璃很可能远月参加负反映。

　　综上，11月浮法玻璃在宏不雅情怀和大幅贴水情况下，短期有高涨驱动，盘面颠簸反弹。但中恒久来看，供给端复产后产量重回高位，需求端偏弱，供给增速大于需求增速下，跟着资本撑握的坍塌，利空身分较多，高涨空间有限，淡薄11月恭候反弹达成，逢高作念空。参考区间（1550，1750）

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　　自然橡胶：天胶边缘供应压力，或颠簸走弱为主

　　点评：近期自然橡胶回调探底，作念空势力逐渐进场。供应方面，东南亚主产区降雨天气缓解，原料产出握续上量，原料收购价钱存下降预期，供应端利好削弱。库存方面，国内自然橡胶库存虽仍在去库，但去库幅度偏缓，下流工场对原材料高价抵牾形貌。需求端来看，半钢胎企业排产首先平稳，部分企业为填补缺货居品库存，戒指诊治排产，带动样本企业产能行使率微幅走高。月底外贸出货尚可，内销走货相对自若。全钢胎样本企业销售压力逐渐攀升，企业制品库存进一步走高，对举座产能行使率酿成一定拖拽。终局汽车方面，9月数据同环比络续走强，创以前十年同期历史新高，十月汽车花消旺季再度驾临下汽车市集景气度高。举座看，近期基本面转好幅度有所舒缓，在新的利好撑握出现前，橡胶或小幅回调。

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　　聚烯烃：供需边缘向空发展 聚烯烃保管劣势颠簸

　　库存方面，PE上周五库存环比下降4.68%，其中主要分娩程序PE库存环比下降7.26%，PE样本口岸库存环比下降0.35%，样本生意企业库存环比下降5.85%。上周五PP库存环比环比下降5.96%。其中主要分娩程序PP库存、口岸库存下降，生意程序库存上升。聚烯烃举座呈现去库速率放缓。资本方面，中东垂死场地激励的供应担忧有所缓解，而好意思国奇迹数据增多了好意思联储可能会加息的预期，投资者从头关爱需求前程，泰西原油期货着落逾2%。需求方面，PE下流方面，农膜举座需求平平，工场分娩清淡。棚膜工场多停机覆按；PP下流方面，BOPP市集成交刚需有量，举座量较上一往翌日增多，BOPP企业未托福订单广泛在一周以内，个别可至八月中。概述来看，PE方面，短期来看，传统旺季接近尾声，需求难有进一步擢起飞间，国内举座供应压力仍存，成交难有放量，供需边缘向偏空标的发展，瞻望当天PE价钱保管劣势颠簸。PP方面，覆按亏损量高涨，重迭新增扩能空窗期宝马会轮盘，市集供应压力稍缓。下流行业开工率小幅朝上，但场内情怀不高，工场多随用随取，需求呈疲态。市集枯竭上行驱能源。